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本文来自微信公众号：财联社，作者：肖良华、陈抗，题图来自：AI 生成
" 90 白鸭绒在今年 4 月是价格低位，9 月之后，羽绒服进入消费旺季，白鸭绒的价格就节节攀升，10 月份几乎是一天一个价，上游的成本都是实时传导到厂家。"平湖 · 中国服装城运营总监陈杰 11 月 22 日对财联社记者表示，90 绒的品质不同，商户和厂家拿到手的价格有差异，但整体上涨态势是很明显的，"这段时间没有再涨了，准确来说是维持在高位。"
羽绒需求具备较强的季节性，冬天随着需求的增加，羽绒价格往往涨至年内高位。羽绒金网负责人吴宇介绍，以平常用量最多的 90 白鸭绒为例，现在的价格大概是 56 万元一吨，9 月底的时候是 47 万元左右一吨，两个月涨幅约 20%。"
益客食品（301116.SZ）相关负责人对财联社记者表示，近期天冷了，鸭毛价格往上走了。古麒绒材（001390.SZ）证券部工作人员同样表示，羽绒的价格变动符合公司的预期，公司具备一定的库存，目前需求正常。
虽然羽绒价格上涨，鸭毛作为羽绒的主要原材料，价格跟随上涨，但是主要的鸭产品价格仍在低位，屠宰企业仍难赚钱。白羽肉鸭行业人士徐高峰对财联社记者表示，此前，屠宰企业一直亏损，鸭毛上涨后，屠宰企业可能刚刚实现不亏，后续经营压力依然很大。
鸭绒、羽绒服价格涨上天
截至 11 月 21 日，羽绒金网数据显示，白鸭绒（90% 含绒量，GB/T14272-2021 标准）报价达到 564.06 元 / 公斤，环比 9 月底上涨约 20%，创近十二年新高，大幅高于历史平均的 384 元 / 公斤。
与此同时，随着气温走低，羽绒服的市场热度逐渐攀升，10 月之后，占据全国羽绒服产量 60% 的"平湖 · 中国服装城"市场单日人流量最高达 9 万人次，超过去年同期，目前 2000 家商铺开工率达 100%。陈杰介绍，这两个月的销量相比去年同期大致有 10% 以上的增长，进入 11 月后，市场进入观望状态，"主要就看 12 月冬装第二波的销售情况，这决定了商家是否会继续备货。"
鸭绒价格上涨后，羽绒服的价格也跟随成本上涨，价格影响着销量，陈杰提到，12 月后如果高工价、高绒价、高面料与辅料价的产品销量好，才有可能继续带动产业链。财联社记者了解到，上游的羽绒、面辅料等大多要求现金支付，不接受赊账，从库存和现金流方面考虑，平湖的厂家大多数选择根据后续的订单量决定生产节奏，成本价格传导到成衣端后，消费者的接受度如何还要看后续市场反应。
财联社记者采访获悉，尽管多数企业认为当前的原料价格偏高，但前期备货不足促使中下游的追单采购意愿保持活跃。从供给端来看，白羽肉鸭的出栏量仍处低位，羽绒原料供应趋紧。
财联社记者从企查查获悉，截至 11 月 20 日，我国现存 38.2 万家羽绒相关企业，从区域分布上看，华东地区占比达 51.2%，华南、华中地区分别占 14.6%、12.5%；成立年限方面，我国羽绒相关企业多成立于近三年，其中成立 1 至 3 年之间的企业最多，占比 35.9%，成立 1 年以内的企业占比 26.4%。2025 年以来，我国已注册 9.55 万家羽绒相关企业，相比 2024 年同期增长 28.5%。
产业链上市公司跟随获益
羽绒分为鸭绒和鹅绒，其中鸭绒占比较高。鸭绒主要从鸭毛中提取，羽绒涨价，产业链跟随获益。
财报显示，白羽肉鸭屠宰龙头企业益客食品 2024 年的羽绒销量同比增加 19.48% 至 1.80 万吨，收入同比增加 28.03% 至 9.19 亿元，毛利率同比增加 3.57% 至 11.68%。
根据公开资料，益客食品每个季度屠宰 8000 万～9000 万只白羽肉鸭。"行情最好的时候，单鸭毛的回收价格就可以逼近 5 元 / 只，淡季的时候有 3 元 / 只左右。"有业内人士对财联社记者表示，如果一只鸭子的鸭毛售价提升 2 元钱，益客食品单季度盈利有望增加 1.6 亿～1.8 亿元。
华英农业（002321.SZ）通过控股子公司开展羽绒加工，年设计产能 1 万吨且满产。2024 年羽绒业务实现营收 31.8 亿元，占比超六成，合作客户包括波司登（03998.HK）、加拿大鹅等。
古麒绒材 2025 年三季度鸭绒产品营收 3.26 亿元，占比达 60.66%，客户涵盖波司登、海澜之家（600398.SH）等，还进入加拿大鹅、Moncler 的供应链，当前整体羽绒产能 2288 吨，截至 2025 年 6 月 30 日，公司 IPO 募投项目"年产 2800 吨功能性羽绒绿色制造项目（一期）" 投资进度为 7.95%。
公司具备一定数量的鸭绒和鹅绒库存，最近两个月，羽绒涨幅约 20%，公司库存相应增值。不过，对于公司库存的具体数量，公司工作人员拒绝披露。
值得注意的是，虽然鸭毛价格有所上涨，但鸭产品价格仍在低位，屠宰企业仍面临重重压力。
徐高峰表示， 对屠宰企业来说，11 月份屠宰的肉鸭，鸭苗成本较低，鸭毛价格处于高位，基本上可以做到保本。12 月份屠宰的肉鸭，鸭苗价格有所上涨，鸭毛价格恐怕难以进一步上行配资股票投资，可能又要亏损了。
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